在整個大宗商品圈子里，黃金絕對是屬于不引人注目的那個，不像國際市場上原油價格的漲跌，用不了多久就會在汽車的養護費用中體現出來；銅價的變化也挺敏感，因此才會有青島港保稅倉庫銅融資騙貸的丑聞發生；就連小麥等農產品的價格也會在更大的范圍內引起關注，最近對谷賤傷農的擔憂聲就不絕于耳。相比之下，金價對生活的傳導機制并沒那么明顯，因為即使是距離生活最近的黃金飾品，也不屬于剛性需求。

鑒于此，如果在剔除帶有金融屬性的衍生品市場后，在大宗商品領域把商品的現貨市場按規模排列一下，會是什么樣的結果呢？大多數人估計會不加思索地說是原油肯定第一，畢竟全球每天9000多萬桶的消費量擺在那里，每一滴能源都驅動著現實中的經濟活動。細想一下，人們還會覺得銅和鋁的市場規模也肯定位居前列，畢竟站在天橋上望去，眼看飯館酒店生意紅火，眼看來往車流滾滾不斷，眼看座座高樓拔地而起，這些都是擺在明面上的農產品和金屬消費。而至于黃金，相比之下多半按市場規模排序難以進入前列，畢竟在現實中偶有見到，也都是戒指或者項鏈這些小物件，稍多點的就是“土豪金”的手機，但那只是“掛著羊頭賣狗肉”，和黃金沒幾分關系。

但事實的真相會讓人大吃一驚，按照價值計算，全球最大的現貨市場其實就是黃金市場。按照倫敦金銀市場協會的統計，每天黃金市場現貨交易額在232億美元左右，按照目前金價計算，大約每天的交易量為1830萬盎司。世界黃金協會公布的數據顯示，黃金去年的礦山產量約為3100噸，這也就意味著每年生產的黃金在現貨市場上只用6個交易日就能結算完成。

而在人們一貫以為規模最大的石油市場上，目前美國西德州輕質油和北海布倫特油現貨市場合計在4.5億桶左右，如果按照每桶50美元的油價計算，那么原油現貨市場的規模為大約225億美元。

之所以黃金現貨市場會“有悖常理”地成為最大的單一商品市場，主要有內外兩個原因。內因是黃金雖然每年的產量不大——這是人們第一感覺認為其市場規模有限的原因，但與原油是一次性能源不同的是，黃金則屬于耐用品，一般生產出來后就被儲存起來，損耗很少。縱然有10%的黃金被用于工業領域，但由于回收再利用產業發達，黃金的總量變化不大。因此在考量黃金供應端的問題時，不能只盯著當年的產量，多年的存量都可能在某個時間段被激活而進入市場，包括官方儲備、機構庫存和個人投資等。因為有這樣龐大的“黃金池”的存在，再加上一點流動性，黃金成為最大的現貨市場也就不足為奇了。

另一方面，黃金市場做大，也和原油市場變現疲軟有關。由于過去一年里國際市場上油價被腰斬，市場規模也大為縮減。在大宗商品的比丑游戲里，金價雖然也同比滑落了一些，但降幅不如原油，這樣下來黃金市場的規模便超過油市，雄踞大宗商品市場榜首。鑒于目前油價持續低迷，因此低調奢華有內涵的黃金市場還能戴上一段最大規模大宗商品的桂冠。

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