印度是全球最大的黃金需求國，但本身并不怎么生產黃金，印度官方對其民間對黃金的熱愛態度則不太一樣，印度政府一直期望減少印度的黃金需求以控制印度的經常賬戶赤字。

據世界黃金協會(WGC)稱，過去10年中印度平均每年都將進口900至1000噸黃金。對很多印度人來說，實物黃金是他們最熟悉的儲值甚至投資方式，尤其是在印度的農村地區。

此前印度政府通過上調黃金進口關稅至10%，給出80：20的規則(該規則已經于今年年初被終止)，但這都沒能阻止印度民眾對黃金的熱愛。

因此，印度政府轉而給出了黃金貨幣化的項目，希望動員起國內已經有的實物黃金，來減少黃金進口量。

此次的黃金貨幣化項目包括黃金債券和黃金儲蓄，并且印度政府還宣布將發行第一個主權金幣，希望推動黃金行業的“印度制造”。

據悉，20億美元的政府借貸將被用于發行黃金主權債券，面值從2克到200克，時間為5至7年。

黃金債券目標于減少實物黃金需求，據悉，印度每年有差不多300噸的金條和金幣的需求，占印度全部黃金進口量的約35%。

WGC印度區主管Somasundarum PR稱：“盡管債券不是直接以實物黃金背書，但最好的是，它滿足了黃金作為儲蓄的需求，并且能夠減少借貸成本。”

據估計，印度民間持有的黃金在2.2萬至2.3萬噸，如果這些黃金被動員起來，將極大的減少印度的黃金進口需求。

不過黃金儲蓄的利率被認為將遠低于盧比儲蓄的利率，這使得該項目能否成功存疑。

當然，黃金儲蓄更大的問題在于測量人們送來儲蓄的黃金的純度。并且有分析師指出，最大的問題在于，人們是永遠那不會自己送去儲蓄的那些黃金的，金飾會被熔鑄成金條，但金條是不能被佩戴的。

不過Somasundarum表示，已經有差不多70至100噸黃金被送去回收了，而黃金貨幣化項目會帶來更好組織的回收系統。

事實上，市場并不認為印度的黃金貨幣化項目會帶來什么實質性的影響。Somasundarum稱，印度預計第一年收集10至15噸黃金，最多將能收到100至150噸黃金。

在此前1998年的黃金項目中，15年才收集到15噸黃金。

Somasundarum稱，黃金貨幣化項目最根本的是能夠讓黃金成為資產，并且做到黃金應該做到的：散播財富。

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