利息跌、金價跌、匯率跌、股市跌，唯一升值的樓市，卻又買不起……

中國經濟通過反腐敗、司法制度改革、政府行政審批制度改革，以及IPO注冊制、萬眾創新、大眾創業，把支撐經濟增長的發動機，從“城鎮化+房地產”轉移到實體經濟上。

在這樣的經濟新常態下，去杠桿、去泡沫也許將帶來財富的新一輪洗牌。而對于我們普通百姓來說，如何找到一個靠譜的投資渠道，讓自己的錢袋子能夠繼續保值增值，才是最“吊心經”的事情。

資本市場資金外流，與此同時，貨幣市場基金、銀行低風險理財產品申購量增加，投資者手頭資金流向正在發生變化。下了股市“過山車”，受不了這“刺激”的老百姓急尋理財“避風港”，原本預期收益率也在持續下滑的銀行理財產品、國債、貨幣基金，這類避險產品再次咸魚翻身。

而黃金作為傳統避險品種，因為未來的行情走勢很不明朗，眼下的投資情勢和股市頗為類似：如果是做長線投資，目前位置入市無可厚非；但如果做的是短線投資或中線投資，則目前價位“做多”仍是有風險的，除非采取分批建倉、逐步買入的方式來降低成本。

任何一個投資品種都有自己的漲跌規律，看準時機在低估時買入才會有不錯的收益。希望我們這組《你的錢袋子盯著哪里》系列稿件，能夠對您近期的投資理財提供一點靠譜的幫助。

近段時間，全球股市一片哀鴻，形勢尚不明朗，一些海外的“聰明錢”正在投向黃金。而“中國大媽”們也紛紛關注著黃金價格的走勢，伴隨年內金價迭創新低，投資者心態似乎正在悄悄發生變化，或許大家等的只是一個時機。

金店內“問金”人流增加

在剛剛過去的8月，A股持續震蕩。數據統計，8月上證綜指累計下跌12.49%，深證成指累計下跌14.75%，均連續三個月下挫。與A股行情相對應的是，黃金行情也持續震蕩。日前，記者走訪多家金店發現，金店里的人流量挺大，很多市民都在詢問金價。

“最近黃金價格總體上走低，確實有很多市民前來咨詢和購買黃金，不過以意向客戶居多，并沒有明顯的搶金潮。現在這種行情，客戶都比較理性了，跟股市一個道理，買漲不買跌。”記者從觀前一家老字號金店了解到，雖然這段時間黃金飾品價格較低，銷售比平時有所增長，但與兩年前“國際黃金價格暴跌‘中國大媽’奮勇抄底”的火爆場面相去甚遠，銷售的多以黃金飾品為主，金條類則不多。在2013年上半年黃金下跌期間，有許多中國消費者搶購黃金，但今年以來抄底購買實物黃金的人沒有明顯增多。

在價格上，今年金飾的市場波動比較大，價格范圍在250元/克—290元/克。“要不是婚嫁，我們平時也不會經常去購買黃金飾品。”一位正在給兒子媳婦挑選金飾的阿姨告訴記者，兒子年內要結婚，所以今年會比較關注黃金的價格走向，最近這價格一直漲漲跌跌，現在買估計也虧不到哪里去了，就過來買掉算了。市民莊阿姨剛給2歲的孫女買了對金手鐲，但談及黃金投資，莊阿姨連忙搖手表示不會再輕易投資了。“前年金價420元的時候買了10萬塊錢的，現在還在里面套著呢，現在不會買，除非真的到底部了。”當年曾加入炒金團的市民楊女士告訴記者，當時她也選擇投資金條，可至今還賠著錢沒有解套。“這回長記性了，現在金價確實挺便宜的，不過總要吸取上次的教訓，我先觀望下再說。不過，買點黃金飾品之類的倒是沒什么大進出。”

記者了解到，2013年“中國大媽”們抄底黃金的平均買金成本在每克300元左右，如果持有到現在，這些中國大媽每克仍至少虧損70元。看來這回，“中國大媽”們是吸取教訓了。事實上，一些權威機構發布的研究性報告也顯示，中國的黃金消費漸趨理性。世界黃金協會在其黃金需求趨勢報告中稱，今年前三個月中國飾品購買量下降10%。報告還顯示，黃金價格走勢的不確定性，加上中國股市上漲與中國經濟成長放緩，導致黃金的需求下降。

等的或許只是一個時機

每當貨幣崩潰和資產泡沫破滅，實物黃金就扮演著貨幣的角色。而現在，黃金或許并不是一個必須持有品，重點在于，我們如何持有以及在哪里持有黃金。

記者從多家銀行了解到，最近股市行情不好，有相當部分的市民回歸銀行穩健型投資，也有不少市民意向投資黃金。“在觀念上，投資者認為黃金是最有效的避險工具，特別是一些年紀較大的市民會青睞于實物黃金投資，作為保值使用。但是現在行情不穩定，目前也是咨詢的人多，下手的人少。”據介紹，實物黃金的報價依據市場的走勢而定，每間銀行的報價大同小異。

一直在關注國際金價走勢的市民一定不會錯過一條消息，那就是在剛剛過去的八月下旬，喬治·索羅斯曾經的助手、著名對沖基金經理斯坦利·德魯肯米勒將超過3.23億美元的自有資金投入一個黃金開放式指數基金中，占到了整個杜肯家庭辦公室購買資產的20%以上。盡管投資者普遍不敢將雞蛋放在同一個籃子里，這種“一次全押”的方法卻對德魯肯米勒非常適用。在1986年-2010年之間，德魯肯米勒持續創造了30%的年均回報率。此人曾留下了一些至今仍然是神話般的投資，而被研究最多的就是1992年，他作為索羅斯軍師賣空英鎊的決定，此役讓索羅斯的量子基金賺到了10億美元。現在，德魯肯米勒正在對黃金下注。目前，這筆3.23億美元的投資構成了德魯肯米勒家庭基金中最大的倉位。事實上，這也是他的第二大投資倉位“臉譜網”的2倍。

對于這個著名海外投資者的舉動，蘇州的黃金投資客何劍說：“德魯肯米勒的這筆投資，就像一個市場風向標，確實會讓很多投資客心動，包括中國的黃金投資者們。我個人認為，黃金價格可能會短期反彈，但中長期還是會向下。即便誘惑力很大，投資者們仍在觀望，因為最近一兩年金價持續走低，很多投資者都覺得還有下降空間，因此目前沒有出現大量買入的情況。我覺得這是比較理性的，寧可少一些盈利，也不能抄底抄在半山腰。這一點，我想大家在股市里已經領教過了。”

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