古埃及時期，法老王手上的貓眼石戒指，流傳著一種神秘的傳說。當貓眼睜開時，就表示天神正在發怒，需要取人性命，來祭拜天神，以平息、安撫天威。此外，臣子在進朝時，據說法老王就以手上的貓眼石眨眼的次數，來決定該臣子的官位或性命。直到現在，埃及仍有許多較落后的區域，以貓眼石來祭拜主要的神祇。

在中國，也有一個關于貓眼石的傳說，清朝的慈禧太后，能夠掌理朝政大權的原因，就是憑著一顆重達 20克拉左右貓眼石的神力使然。據說每晚，她都將貓眼石，放置于枕頭底下睡覺，貓眼神仙就會出現于夢中，指示隔日的行事。傳說中，珍妃的死，就是貓眼天神的旨意，甚至日后義和團的崛起，也是因為某曰貓眼天神在夢中，授意慈禧，任其坐大，導致日后不可收拾的亂象。

傳說歸于傳說，在寶石學的研究中，貓眼的現象，則只是一種光學反應。貓眼的形成，是由寶石內，平行排列的針狀纖維，經過光線的照射而產生的光學反應。在臺灣珠寶市場上，所稱的貓眼石，只是一個模糊的統稱而沒有一定的代表。事實上，有許多不同種類的石，如金綠柱石、透輝石、電氣石等，只要含有平行排列的針狀纖維內含物，切割成圓凸的旦面形狀，都能夠呈現貓眼現象。稀有美麗的貓眼金綠柱石在所有貓眼寶石中，以貓眼金綠柱石，最為特殊。高質量的貓眼金綠柱石，經過筆燈的照射還會以貓眼為界，呈現半邊為透黃的蜂蜜色，另一半則呈現較濃白的牛奶色；如果使用兩支筆燈，以不同的方向照射貓眼金綠柱石，該貓眼則會產生一睜一閉的現象，好似在對你眨眼晴，非常奇特美麗。貓眼金綠柱石，具有各種不同的顏色，而以綠色最為稀少，所以許多寶石收藏家將之視為極上珍品。各種不同種類的貓眼石，它們的價格，其間有由數十倍至數百倍的差距。

通常一位有經臉的寶石切割師，為了使貓眼石呈現明顯靈活的貓眼現象，都會將其切磨成圓凸的旦面型。在寶石學對貓眼石質量的評定上，貓眼石貓眼寬度要窄，貓眼長度要由最頂端一直延伸至最未端，要直不要彎，要長不要斷，這種貓眼現象的質量最佳。在選購時，可準備一支小聚光筆燈，由正上方以 90度的垂直照射，檢視貓眼石上貓眼的反光，是否在整顆寶石的正中央，以及貓眼的長度是否筆直且長而不斷；再將筆燈由貓眼石的背面照射，檢視其透明的程度，一般來說，透明度愈高的貓眼石，質量也愈高。另外在側面觀察，其底部不可太深，否則花了許多錢，卻買到大部份鑲在戒座以下的部份就不劃算了。