印度每年黃金的需求量基本上占到世界實物黃金總需求量的25%，所以目前印度是全球最大的黃金消費國。根據以往的經驗來看，在婚戀季節印度黃金的需求總量會出現較大幅度的增長，這會推高國際金價。雖然黃金的需求量在影響金價方面起到非常重要的作用，但是影響金價因素還有很多。根據世界黃金協會（World Gold Council），公布的1990年至2015年的歷年數據，我們發現了長期影響黃金消費者需求（黃金首飾、金條和金幣的統稱）的兩大因素。其它所有的因素都差不多，但是黃金需求量首先受到居民收入水平的影響，居民收入水平提升黃金的需求量也會上升。基本上居民收入上漲1%，他們對黃金的需求量也會上漲1%左右。第二因素是黃金的價格，基本上是金價越高黃金的需求量就越小。基本上金價上漲1%，實物黃金的需求量就會下降0.5%。　　下面就是具體影響黃金價格的因素：　　1）黃金消費需求量　　由于文化和傳統的因素，印度對黃金需求量的影響很大，印度人購買黃金源于兩個方面的追求：一方面是對美的追求，另一方面是對財務安全的追求。根據世界黃金協會和印度聯儲的聯合研究，印度消費者把黃金看成投資渠道的同時，也把黃金看成裝飾品。你問印度人為什么買黃金，77%的受訪者都會告訴你為了投資保值增值，與此同時也有50%的人認為買黃金是為了裝飾自己。　　2）對抗市場波動　　當時局勢或市場充滿不確定性或者波動性的時候，人們傾向于購買黃金進行資產的保值。印度的普通家庭都把實物黃金看作是避險資產，所謂避險資產就是在其它資產都在下降的時候黃金的價值不變或者出現上漲的行情。需要強調的一點是經濟在最好或者糟糕的時候投資者都傾向于購買黃金，大部分投資者在國內經濟上漲或者出現下行趨勢的時候都會購買黃金。　　3）黃金和通貨膨脹率　　在通貨膨脹率上升的時候，一國的貨幣就會出現貶值，因此人們傾向于在這種情況下購買黃金。所以在通貨膨脹率長期處于居高不下的時候，黃金就成了對抗通脹率的有利資產。所以在通貨膨脹率上升的時候，國際金價也會上漲。　　4）黃金和利率　　一些行業專家認為，在通常情況下，黃金價格與利率呈現負相關的關系。利率上行的時候往往預示著經濟走強。經濟強勁往往會催生通貨膨脹率上行，而黃金又是用來對抗通脹率的利器。另外，當利率上行的時候，資產的固定收益率就會上升，但是黃金的收益卻不是固定的，所以投資者在利率上升的時候就會大量涌入固定收益資產市場。　　5）季風狀況的好壞　　全球有些國家對季風的依賴程度是非常高的，鄉村地區的人們購買黃金的需求通常會受到農業收成的影響，而農業收成很大程度上依賴于季風的好壞。印度人每年黃金的購買量在800至850噸之間，而60%的黃金消費需求來自于印度的鄉村地區。　　所以季風對于黃金的需求量影響是巨大的，如果收成比較好，黃金的需求一定會上漲。如果季風不順，農業收成不好，農民肯定會出售黃金進行變現。　　6）盧比與美元的匯率對黃金價格的影響　　雖然說印度的貨幣盧比并不直接影響黃金的價格，但是美元兌盧比的匯率卻在印度黃金需求量中扮演重要的角色。印度的黃金大多數是通過進口來滿足的，所以如果盧比兌美元貶值，以盧比計價的黃金價格就會顯得比較高，所以盧比貶值印度的黃金需求量就會下降。當盧比兌美元升值的時候，印度的黃金需求量就會上升。　　但是要記住，盧比和美元的匯率并不會對以美元計價的黃金產生影響。　　7）黃金與其他資產的相關性　　一些經濟學家認為因為黃金與其他主要資產之間存在一定的負相關性，所以許多投資者都把黃金當做對沖風險，進行資產多樣化配置的一種資產。在股市資金緊張的時候，也就是股價出現大幅下跌的時候，因為黃金和股市之間存在負相關關系，買黃金就能實現對沖保值的作用。在市場出現波動的時候，黃金能夠保護一個人的資產組合免遭市場波動帶來的影響。大部分資產的收益并不會直接影響黃金的價格。　　8）地緣政治方面的因素　　在地緣政治緊張以及朝鮮半島核協議出現爭端的時候，黃金的價格都會出現較大幅度的上漲。雖然2018年全球的貿易和地緣政治充滿不確定性，但是國際金價仍然只是處在每盎司1300美元至1360美元這一區間。雖然地緣政治的緊張趨勢得到了一定的緩解，但是黃金價格仍然沒有跌破每盎司1300美元，因為1300美元是黃金價格的心理支撐線。除了地緣政治因素，還有就是經濟危機、戰爭等因素，這些因素會影響其他資產的價格，導致其它資產價格出現暴跌，但是這些會對黃金價格產生非常積極的影響。　　9）美元的強弱　　通常情況下，黃金和美元之間存在一種負相關關系。當美元走強 的時候，黃金價格就會下降，但是美元疲軟的時候金價就會上漲。原因是國際黃金就是以美元計價的，所以兩者呈負相關關系。當美元貶值的時候，其它國家的貨幣就相對會升值，那么其它國家貨幣能夠買的黃金數量就會增加，黃金的需求量就會上升。美元貶值的時候，投資者希望找到一種能夠保值增值的資產，黃金就是一種理想的選擇。　　10）黃金期貨的需求　　根據此前的一些預估，全球黃金的需求量要比實際的供給量高出1000噸左右。因為沒有新的黃金礦藏出現，所以大部分黃金就是循環流通的。因此黃金供給量的下降往往會推升金價。全球經濟通貨膨脹率是推升國際金價上升的最主要因素。