國際珠寶網訊，在大多數的國家中，隨著金價上漲，市場對黃金首飾的需求會有所下降。但奇怪的是，在中國卻出現一種截然不同的狀況——黃金越貴，投資者越愛買。

影響金飾需求的因素主要有兩個，分別是收入和金價。經過驗證，金飾需求和金價走勢存在著明顯的負相關關聯。但是在中國，這兩者卻成了“獨特”的正相關關系。

除了中國大陸和香港之外，在其它地區，金飾需求通常伴隨著金價走高而有所下降。

有四個宏觀經濟因素可以解釋為什么中國會出現這種現象。

1、貿易自由化

金飾需求占全球黃金需求的一半左右，中國的黃金需求占全球總需求的三分之一。在2002年之前，中國的黃金價格和供給完全由中國人民銀行控制。后來隨著上海黃金交易所的成立，中國的黃金市場隨之開放，取消了經營黃金業務的許可。同時也放寬了國內金飾等黃金產品營銷的限制。

貿易自由化刺激了需求，為增加財富和收入敞開了大門。現在中國有13家獲得進口黃金的許可。

澳大利亞對華出口的黃金總量也從2011年的110公噸增加至2016年的232公噸。

2、消費

根據世界黃金協會的數據顯示，中國今后十年的黃金需求很可能從當前水平翻倍。自2002年以來，中國的黃金需求大幅增加。

3、收入

平均收入的上升、高儲蓄率帶來的可投資收入過剩以及中國人生活水平的提高，都推動了中國金飾需求的大幅增加。

去年在全球金幣與金條投資需求同比下降2%的情況下，中國同比增長25%，是史上年度增幅第二高。投資者對黃金的興趣受到價格預期改善和宏觀經濟不確定性增加的推動，尤其是在人民幣大幅貶值的情況下。

4、市場動態

亞洲的金飾純度較高，而美國和歐洲偏愛中低純度的珠寶首飾。中國的金飾需求往往趨向于統計那些純度較高的珠寶。

中國和印度是世界上兩個最大的黃金市場，而中國的金飾制造量下降了19%，為十年來最低水平。但值得注意的是，中印兩國的黃金制造疲軟并不是推動金價上漲的主要因素。

中國投資者的黃金需求變化很大程度上是由于當前和預期的經濟挑戰對消費者情緒的影響。生活成本的進一步上漲和消費者偏好的改變影響了去年的金飾需求。

雖然中國的黃金需求隨著金價上漲而增加，但在其它國家，這兩者依舊呈負相關關系。在其他所有條件相同，特別是收入水平不變的情況下，較高的金價將刺激消費從金飾轉向其它奢侈品。